Morgan Stanley | Terence Tsui (analista) eleva sus estimaciones y su precio objetivo para Nokia, su Top Pick, reforzando su convicción en la historia de transformación de la compañía. Las unidades combinadas de óptica e IP crecieron un +11% en el 1T26, pero espera que este crecimiento se acelere por encima del 20% a lo largo del año. La demanda de los hyperscalers sigue siendo sólida y ahora muestra mayor confianza en las capacidades de suministro de Nokia y en la captación de nuevos pedidos, con potencial para que los resultados de Ciena en junio refuercen la percepción de la demanda a nivel del sector. Con un crecimiento de ingresos superior al 20% anual, el experto ve margen para que el apalancamiento operativo se acelere desde el 2S26 y hacia 2027, con potencial alcista respecto al guidance EBIT de 2028. Sus nuevas estimaciones se sitúan en la parte alta del rango de guidance de ingresos para la unidad de redes ópticas e IP (20% frente a 18–20%) y su EBIT de 2028 alcanza los 3.400 M€, frente al extremo superior de la guía actual de 3.200 M€. En conjunto, sus estimaciones de ingresos, EBIT y BPA para 2028 aumentan un 5%, 7% y 8%, respectivamente. El nuevo precio objetivo derivado de su DCF aumenta un 29% hasta 11 euros, con un incremento mayor en su escenario alcista hasta 14,5 euros, basado en un momentum excepcional de ingresos.