Morgan Stanley | Arthur Sitbon (analista) reitera a Engie como su Top Pick y eleva su P.O. un 15% hasta 30 euros. Engie ha cotizado con un descuento de ~15% frente a sus comparables integrados durante los últimos 10 años, debido a la falta de crecimiento, los negocios de redes y la complejidad del modelo, además de la exposición a Francia. Sitbon piensa que la mayoría de estos puntos ya han sido abordados por el equipo directivo y considera que la adquisición pendiente de UK Power Networks es transformadora. Espera que las acciones de Engie ofrezcan ~12% TSR anual en 2026–29e (~5,5% de rentabilidad por dividendo media y ~7% de EPS CAGR), abriendo el camino hacia la paridad de valoración frente a sus pares. Ve catalizadores adicionales a través del nuevo plan de desinversiones de 6 Bn € y potenciales revisiones al alza de beneficios dada la prudencia de los objetivos financieros.