Categoría: Opinión

Seguimos neutrales en cuanto a los mercados de renta variable

Consenso

Edmond de Rothschild | En las últimas semanas, los responsables de la Reserva Federal se han centrado justificadamente en el éxito del banco central a la hora de controlar la inflación y frenar el riesgo de un golpe excesivo a los mercados laborales, pero las últimas lecturas han sacudido un poco la ecuación. Los datos de septiembre ofrecían una imagen muy positiva de la economía estadounidense: la creación de empleo fue mucho mejor de lo esperado, el desempleo descendió y […]

Empieza el trimestre de resultados con los bancos americanos

Consenso

Morgan Stanley | EMPIEZA EL TRIMESTRE DE RESULTADOS CON LOS BANCOS AMERICANOS … MAS VOLATILIDAD POR LA BETA DE LOS DEPOSITOS … OJO AL GUIDANCE DE NII =>Hoy empieza oficialmente la temporada de resultados en USA con los grandes bancos de inversión (JPM, Wells Fargo). 3 puntos clave: 1. Aunque B.G. cuenta con unas estimaciones de BPA para el trimestre en línea con consenso … espera un aumento de la volatilidad debido al foco que habrá en los comentarios sobre […]

Todos los ojos puestos en la temporada de resultados y el IPC de EE.UU.

Consenso

Vincent Chaigneau, responsable de análisis en Generali Asset Management | La atención se centra en el IPC estadounidense de septiembre, que se espera que muestre un aumento subyacente del 0,2% intermensual y del 3,2% interanual, con un ligero riesgo al alza. El martes se publicará en Japón la encuesta laboral mensual de agosto, el miércoles las actas del Cómite de la Fed y el jueves las cuentas del BCE. El Banco central de Nueva Zelanda (RBNZ) podría recortar los tipos […]

Gestamp: El tipo de cambio y el precio del acero siguen siendo un lastre

Consenso

Christoph Laskawi (Deutsche Bank) | GESTAMP (GEST.MC) – Vista previa del Q3-24: mejora secuencial del margen; objetivo EUR3.50. Último cierre EUR2.71, Mantener: Gestamp tiene previsto informar los resultados del Q3-24 el 5 de noviembre después del cierre y realizará una conferencia telefónica esa misma noche. Al igual que sus pares, vemos el riesgo de que Gestamp ajuste a la baja sus objetivos actuales, aunque no esperamos un recorte significativo. Para el Q3-24, pronosticamos una mejora secuencial del margen gracias a […]

España presenta a los ministros del Eurogrupo una alternativa para avanzar hacia una integración transfronteriza de los mercados de capitales

Consenso

Banca March | La UE ha propuesto durante décadas la creación de un mecanismo común que facilite la financiación a las empresas europeas, sin alcanzar consenso alguno. El plan sugerido por el ministro español pretende agilizar el proceso mediante la constitución de alianzas de al menos tres países, que pactarían un proyecto conjunto y, tras un examen final de la Comisión Europea, podría recomendar su extensión al resto de países miembros. El primer paso consistiría en un sistema armonizado de […]

BCE: se despeja el camino para una bajada en octubre

Consenso

Fernando Marcos (Intermoney) | Del viernes recordamos el dato de empleo americano, con una creación de empleo de 254k vs 150k previsto, la tasa de paro inferior a lo esperado y expansión de los salarios, que condujo a una importante corrección de las rentabilidades de los bonos, subiendo 10pb. La lectura es que la economía estadounidense no presenta signo alguno de debilidad. El mercado cuenta ahora con dos recortes de tipos de 25pb por parte de la Fed de aquí […]

Cómo prepararse para el próximo superciclo de las materias primas

Consenso

George Cotton, gestor, y Jingchao Zhu, especialista de inversiones en J. Safra Sarasin Sustainable AM | Entre 2010 y 2020, las inversiones en materias primas atravesaron un periodo difícil, ya que el lento crecimiento global y el exceso de oferta de metales y energía presionaron los precios en un contexto geopolítico relativamente tranquilo. Sin embargo, creemos que el mercado bajista ha quedado atrás y las perspectivas para las materias primas parecen especialmente halagüeñas en la próxima década. Las ventajas de […]

MS cambia de opinión y baja a neutral al sector bancario europeo

Consenso

Morgan Stanley | POWELL VE DOS RECORTES MÁS DE 25bps cada uno este año y si nada cambia, bajadas paulatinas a partir de aquí … LAGARDE HABLANDO DE LA MAYOR CONFIANZA EN LA VUELTA DE LA INFLACIÓN A SU OBJETIVO  tras los últimos datos será tenida en cuenta en la próxima reunión de BCE … MACRO EUREOPEO DE MS CAMBIA EL CALL DE TIPOS como se preveía esperando ahora una serie ininterrumpida de bajadas de 25bps en los próximos meetings […]

El mercado no ignora las señales y pasa rápidamente a descontar casi con toda probabilidad (90%) una nueva rebaja de tipos en la reunión de octubre

Consenso

Santander | La economía core y Lagarde tiran la toalla? El gap periférico sigue cerrándose. Con el spread del BTP y del SPGB 10 años cerrando septiembre 7/3pb más estrecho (y el OAT 7pb más amplio). A las señales micro tras los notables profit warnings del sector Autos (ayer Stellantis -15% en bolsa y Aston Marin hasta un -28%), se sumaban ayer los rumores de recorte de previsiones de crecimiento en Alemania (estancamiento en el mejor de los casos desde […]

Bancos: los miedos del mercado español no están alineados con los miedos del mercado europeo en el sector

Consenso

Morgan Stanley | “BANCOS DE POCA FE” – … respecto a las dudas que tenéis la mayoría de vosotros sobre si mantener apuesta o no en los bancos europeos, DESTACAR que en la última semana a pesar de que ha habido un claro repricing de las expectativas de tipos … especialmente en Europa donde parece claro que el mercado apuesta por una BCE más agresivo bajando tipos a partir de aquí, a pesar de ser el mejor sector del año […]