Generalli AM | Los rendimientos básicos han retrocedido a buen ritmo desde octubre del año pasado hasta ahora (los UST a 10 años han bajado unos -70 puntos básicos, los Bunds a 10 años unos -60 puntos básicos), mientras que los rendimientos de los títulos y el crédito del sur de Europa han repuntado gracias a la fuerte caída de los diferenciales. La renta variable mundial ha avanzado un 36% (TR), si bien se ha visto frenada por las escasas […]

Santander | “Safe haven status” para los mercados de crédito y entradas de dinero récord en los fondos $ equities. Que se libran de las salidas en unos fondos de govies que sí pagan, al menos parcialmente (ver tabla abajo), el precio de la avalancha de liquidez que opta por entrar en $ equities post-elecciones en EEUU: $49mm, la tercera mayor entrada semanal desde que EPFR recoge datos (2015). El decoupling de $/€ rates también colabora y se traduce en […]

Felipe Villarroel, gestor de TwentyFour AM (Boutique de Vontobel) | La contundente victoria de Donald Trump ha contribuido a que la polvareda en torno al resultado de las elecciones estadounidenses se asiente antes de lo que muchos podrían haber esperado, por lo que la atención de los inversores se ha desplazado rápidamente a las posibles implicaciones de la nueva administración para la economía y los mercados financieros. En este punto, es importante reconocer que, si bien podemos tener más certeza […]

Oriol Aspachs (Caixabank Research) | No es novedad, pero sigue siendo importante remarcarlo. Los últimos indicadores disponibles para la economía española han vuelto a sorprender en positivo. A pesar de que Europa se mantiene débil y de que a nivel global la incertidumbre es elevada, la evolución de la economía española sigue sobresaliendo en el contexto internacional. El crecimiento del PIB de España alcanzó el 0,8% intertrimestral en el 3T 2024, un registro superior al esperado por CaixaBank Research, cuyo […]

Banca March | El objetivo de este sistema es reducir las emisiones, imponiendo un coste a los permisos del carbono. De tal manera, los países tienen unos objetivos de reducción de emisiones (Contribuciones Nacionalmente Determinadas, NDCs) y un número limitado de créditos, que pueden comprárselos a un tercero o generarlos mediante proyectos de mitigación. Los estándares detrás de este mercado quedaron paralizados en el conocido como Artículo 6 del Acuerdo de París 2015 (COP21). En la sesión de ayer, la […]

Flavio Carpenzano, gestor de renta fija de Capital Group | La Fed ha seguido los pasos del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra y ha empezado a recortar los tipos. Por lo tanto, la cuestión no es si la Reserva Federal recortará los tipos en este ciclo, sino cuántos puntos básicos. Al iniciarse el ciclo de relajación, los mercados de renta fija podrían ofrecer oportunidades atractivas de inversión gracias a sus elevados rendimientos de partida y al […]