Morgan Stanley | El BPA Europeo se ha mantenido muy resistente, con las revisiones siendo al alza en las últimas semanas. Pensamos que esto se debe principalmente al efecto divisa. De hecho los analistas están subiendo 2022 pero bajando 2023, lo cual indica que el ciclo de revisiones a la baja está aún pendiente de verse, pero que llegará.

El mercado no ha puesto este outperformance de BPA Europeo en precio, quizás porque no dan valor a beneficios subiendo por efecto divisa, pero el gap es sustancial y debería cerrarse, así que o bien el mercado acaba haciendo un catch up o el ciclo de revisiones de beneficios se da la vuelta