Fernando Rodríguez | Buena parte de las compañías cotizadas del Ibex-35 no se ajusta a los estándares internacionales o a las preferencias de los inversores institucionales en diferentes aspectos relevantes que afectan a la política general de retribución de los consejos y los Ceos, la retribución variable, los planes de pensiones a largo plazo, las Comisiones de Retribuciones o la propia difusión de información sobre esta área, según se desprende el informe del Proxy para emisores Georgeson “La retribución de los consejeros ejecutivos en 2021. Comportamiento del mercado, radiografía de las Ibex-35 y retos a futuro”, que también analiza el comportamiento de una treintena de grandes inversores.

En relación con la Retribución Variable Anual (RVA), el Informe señala que “contrariamente a las expectativas de mercado, más del 60% de las Ibex-35 pagan su RVA sólo en efectivo, solo un tercio lo difiere y un 18% aún no ha incorporado cláusulas de recobro. Si bien una amplia mayoría de las Ibex-35 (más del 90%) establece un límite máximo a su RVA, solo el 30% de ellas establece dicho límite en un máximo del 100%, o menos, de su retribución fija“.

Respecto al Plan de Incentivos a Largo Plazo (PILP), sólo el 50% de las Ibex-35 hace pública información sobre el uso de métricas de referencia para el diseño de su PILP y, aunque el 75% cuenta con más de dos métricas para establecerlos, sólo el 48% incluye métodos de cálculo no financieros.

Los asuntos ESG no inspiran mucho el enfoque de los incentivos a largo plazo, ya que  si bien casi el 70% de las Ibex-35 ya incluye métricas ESG en su RVA, sólo un 48% lo hace en su PILP. “Llama la atención”, dice el Informe, que “casi el 25% de las Ibex-35 aún no cuenta con métricas ESG en su retribución variable.”

A nivel de la Comisión de Retribuciones, la estructura de la misma y la divulgación sobre el perfil técnico de sus miembros “es susceptible de mejora en las Ibex-35” y en relación con la transparencia y el  disclosure de información el Informe también señala que “el CEO Pay Ratio sigue siendo una práctica poco utilizada por el Ibex-35, con sólo 3 compañías que divulgan dicha información”, en tanto que “el disclosure de los pesos y nivel de cumplimiento individual de las métricas sigue siendo un área de mejora en las compañías del Ibex-35. Aún el 42% de las Ibex-35 no divulga de forma clara el cumplimiento individual de las métricas.”

En lo que hace a las Comisiones de Retribuciones, tan solo el 33% del Ibex-35 cuenta con una específica –como recomiendan los Proxys a nivel internacional y prefieren los inversores institucionales- y, además, sólo 1 compañía del Ibex-35 cuenta con un 100% de miembros independientes en esta –como también indican los estándares internacionales de mejores prácticas-. Adicionalmente, el Informe señala la  “falta generalizada de disclosure sobre el perfil técnico de los miembros de la Comisión de Retribuciones (o de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones)” y la “heterogeneidad de información sobre los perfiles técnicos, según la fuente de información consultada (CV, matriz de competencias, etc).”