Bankinter | Revisamos estimaciones y valoración de ArcelorMittal (MTS) ante las expectativas de recuperación de márgenes. Reiterando la recomendación de Comprar.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Destacaríamos dos aspectos de la compañía, que presentará resultados el próximo 11 de febrero:

(1) esperamos una progresiva mejora de los márgenes (estimamos un margen Ebitda del 8,4% en 4T 2020, desde 6,8% en 3T 2020 y 11,4% para 2021), apoyada en la recuperación de los precios del futuro del acero en los últimos trimestres de 2020 y en menor medida de materias primas como el mineral de hierro; y

(2) la consecución del objetivo de reducción del endeudamiento neto a 7.000 M$ (desde 9.345 M$ en diciembre de 2019), pone el foco de la compañía en la devolución de dinero a los accionistas.

Reiteramos nuestra recomendación de Comprar, recordando que el carácter cíclico de la compañía y la volatilidad del valor, la hace recomendable solo para los perfiles dinámicos.

ARCELORMITTAL (Comprar; Precio Objetivo: 20,50€; Cierre: 18,45€; Var. Día: +5,02%; Var. 2021: -3,16%)