Morgan Stanley | Alain Gabriel (analista) eleva sus estimaciones de beneficios y su precio objetivo para su Top Pick ArcelorMittal, ganando convicción en el creciente momentum de precios del acero. Los precios de HRC en la UE continúan fortaleciéndose ante la reducción de la oferta disponible, reforzando su convicción de que el mercado está ajustándose a niveles más altos. Sus previsiones revisadas incorporan un aumento conservador de unos 80$/tn para 2027 (frente al rango potencial de 110$‑170$/tn mencionado previamente), manteniendo […]

Morgan Stanley | Alain Gabriel (analista) considera que el anuncio de ArcelorMittal (MTS) de parar un horno alto en Avilés retira ~1% de la capacidad de acero de Europa durante varios meses. Aislado, el parón no es material para el grupo dada su capacidad para compensar la pérdida de volumen desde otras plantas; sin embargo, es favorable para los precios en Europa y, más importante aún, subraya los desafíos para reactivar capacidad adicional rápidamente. Esto refuerza su visión de que las toneladas incrementales se sitúan […]

Renta 4 | La ausencia de una regulación que defendiera eficazmente a los fabricantes locales de las importaciones de acero, principalmente de Asia, y los impuestos a las emisiones de gas, de las que las importaciones estaban exentas, han sido los principales factores que han restado competitividad a los fabricantes locales en los últimos años. El pasado 7 de octubre, la Comisión Europea anunció aumentar los aranceles del 25% al 50% para todas las importaciones de acero que superen unas […]

Deutsche Bank | ArcelorMittal (MT) publicó sus resultados del cuarto trimestre con un Ebitda de 1.590 millones de dólares, ligeramente por encima de las estimaciones (DBe 1.550 millones de dólares frente a la consenso de 1.550 millones de dólares), mientras que el flujo de caja libre se mantuvo sólido gracias a una liberación de capital circulante de 2300 millones de dólares. La dirección adoptó un tono mucho más optimista con respecto a Europa basándose en diversas medidas políticas (principalmente TDI […]

Renta 4 | La compañía publica resultados el 4T25 el jueves 5 de febrero antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 15:30h. P.O. Esperamos que los envíos avancen un +1% vs 3T25 (Norteamérica -1%, Brasil +2% y Europa -4%) y precios -6% vs 3T25 (Norteamérica -13%, Brasil -2% y Europa – 2%). Norteamérica sigue afectada por los aranceles (México y Canadá) que son compensados en parte por la entrada de Calvert a partir del 3T25. Además, los […]

Morgan Stanley | Los estrategas de derivados de Europa (EU) creen que existe un camino para que ArcelorMittal (MTS) pueda duplicar en los próximos 12 meses . Y aunque el spot está un +50% vs 4Q los cambios regulatorios en EU alteran la simetría de tener exposición a la compañía. En concreto destacan: El régimen de “salvaguardas” a las importaciones de acero, y la entrada en vigor del CBAM.  Desde un punto de posicionamiento, los estrategas destacan que el apalancamiento neto […]

Deutsche Bank | El gigante siderúrgico presentará sus resultados del cuarto trimestre y esperamos unas cifras estables en términos secuenciales, ya que es probable que los resultados más moderados en Norteamérica y Brasil se vean compensados por las contribuciones más sólidas de Europa, Minería y Soluciones Sostenibles. Los diferenciales de la UE ya se han desarrollado con fuerza, respaldados por una regulación CBAM más estricta, y reflejamos el aumento de los precios del acero y las hipótesis sobre el mineral […]