ArcelorMittal sale de Acería de Italia al intervenirla el gobierno italiano por diferencias sobre la inversión de capital entre los accionistas

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Bankinter | El Estado italiano toma la administración extraordinaria de Acería de Italia (ADI), pone fin a la participación de ArcelorMittal. Esta situación pone fin al control público-privado entre ArcelorMittal (que entró en 2018, en la entonces denominada Ilva) e Invitalia a través de la que el estado italiano poseía el 38% desde 2021. La intervención del Estado se produce tras las discrepancias en la inversión de capital entre los dos accionistas. Según el comunicado de ArcelorMittal ha invertido más […]

Tras la reducción de inventarios de ArcelorMittal, mejoran sus expectativas de demanda aparente de acero en un +3%/+4%, excluyendo China

Arcelor completa su asociación con Ilva con una inversión adicional de 400 M€

Bankinter | Mejoran las expectativas de demanda aparente de acero, tras reducción de inventarios. Revisamos nuestras estimaciones y valoración tras los resultados del 4T 2023. Opinión del equipo de análisis: Mantenemos recomendación de Comprar. Revisamos P. Obj: 30,8€/acc. (desde 32,5€/acc.). Los resultados del 2023 han puesto de manifiesto la debilidad de la demanda, además de incorporar dos ajustes extraordinarios (de la venta de Kazakhstan -2.400M$ y el ajuste de valor en ADI Italia -1.400M$). Sin embargo, mantenemos una opinión positiva […]

Signos de recuperación para ArcelorMittal con un consumo agregado, sin China, de 3%-4% una vez que el desestocaje parece llegar a su fin

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Banco Sabadell | Rdos. 4T’23 algo mejor de lo previsto en EBITDA (1.266 M dólares vs 1.233 M dólares BS(e) y 1.200 M dólares consenso), si bien en contracción vs 3T’23 debido a un menor precio medio, algo que vemos en todas sus geografías. A nivel de entregas, caen a nivel agregado frente a 3T’23, si bien en Norteamérica (34% EBITDA) ha repuntado ligeramente (+2,4%) lo que anticipa cierta mejora. La parte baja de la cuenta se ve impactada por […]

Dos eventos extraordinarios afectan a los resultados de ArcelorMittal que registra pérdidas en el 4T23

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Bankinter | Pérdidas en 4T2023 afectadas por dos eventos extraordinarias, pero con generación de caja libre (0,38xDFN/EBITDA). Guías señalan mejora en las expectativas de demanda. Principales cifras comparadas con el consenso de la compañía para el 4T23: Ingresos 14.552M$ (-13,8% a/a, -12,4% t/t); EBITDA +1.266M$ (vs +0,6% a/a y – 32% t/t) vs. +1.200M$ estimado (el margen se situó en 8,7% desde 11,2% 3T 2023 y 7,4% del mismo trimestre del año anterior). El BNA -2.966M$ (vs +261M$ en 4T […]

ArcelorMittal: la compañía mejor posicionada para aprovechar el estrechamiento de suministro en Europa

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Morgan Stanley | Alain Gabriel destaca que dos de las principales altos hornos Europeos, Port Talbot (Tata) e Ilva (Arcelor), podrían cerrar total o parcialmente, ejerciendo así presión sobre el suministro en Europa. En total producían 6mt de planchas de acero, del output total de 132mt que se producen en la EU27+UK. De esta forma, el ratio de utilización del resto de instalaciones en Europa podría aumentar 700bps, asegurando mejores márgenes.  Según Alain ArcelorMittal (MTS) es la compañía mejor posicionada […]

Analistas de Mineras recomiendan añadir exposición a esta temática a través de ArcelorMittal y Acerinox

ArcelorMittal_Bobinas_Acero

Morgan Stanley | Los analistas de las compañías afectadas señalan que el repunte de las tarifas del transporte de contenedores ha sido extremo (+236% vs diciembre), y que por tanto la tendencia en adelante debería ser bajista. Además, Cedar Ekblom advierte de un outlook de demanda menos sólido respecto al visto en 2021-22, lo que plantea más riesgos en torno a la sostenibilidad de las tarifas en los niveles actuales. La cuestión es que en tal caso, la consecuencia sería […]

Alemania prepara ayudas por valor de 1- 1,2 Bn€ para las inversiones en descarbonización de ArcelorMittal en el país

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Morgan Stanley | Según una noticia de Handelsblatt, el gobierno alemán está preparando un subsidio de 1- 1,2 Bn€ para las inversiones en descarboniazación de Arcelor en Alemania. Aunque ni la compañía ni el gobierno han confirmado este rumor, nuestro analista Alain Gabriel destaca que este anuncio sería coherente con los subsidios otorgados a sus competidores. En caso de confirmarse, la reacción en el mercado debería ser positiva, ya que reduciria los problemas de financiacion de los proyectos de descarbonización […]

Aena, Ferrovial, Caixabank o ArcelorMittal, vehículos para ganar exposición a Europa

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Morgan Stanley | Nuestro equipo Whitephone ha elaborado una lista con los valores OWs más recientes de los analistas. Valores OW donde los analistas están más positivos que el consenso => 23 valores donde las estimaciones EPS de los analistas son al menos un 5% superiores a las del consenso tanto para 2024 como para 2025, y donde ven un upside de al menos al 10% a precio objetivo. Incluye compañías como EDP o Aena. Valores OW con un market […]

ArcelorMittal podría vender su 40% de Acciaierie d’Italia, lo que podría aumentar el programa de buybacks y reducir su apalancamiento

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Morgan Stanley | Alain Gabriel destaca la noticia publicada por La Republicca en la que estaría buscando vender su 40% de Acciaierie d’Italia (ADI), que ha estado produciendo por debajo de potencial (<4mta vs ~10mta). Los beneficios de ADI no se reportan bajo EBITDA de Arcelor, sino bajo los del Associates y JVs. Alain Gabriel estima que el EBIDA atribuible a ADI fue de USD 170mn en 2022. El artículo reportaba que Arcelor quería vender su participación en ADI por […]

ArcelorMittal: la escasa importación y la baja producción doméstica elevan de nuevo el precio del acero en Europa a 800 €/tn desde los 750 €/tn

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Morgan Stanley | Arcelor ha vuelto a anunciar otra ronda de subidas de precios de acero en Europa a 800 euros por tonelada frente al actual nivel de 750 euros por tonelada y spot 730 euros/t. Este aumento de precio se debe a las limitadas opciones de importación y a la baja producción doméstica. Nuestro analista Alain Gabriel mantiene la preferencia relativa hacia Arcelor dentro del sector ya que el momentum de beneficios es positivo y la valoración es atractiva […]