Banc Sabadell | La FDA otorgó una aprobación acelerada a Aducanumab, un fármaco para el Alzheimer de la farmacéutica americana Biogen. La compañía deberá en todo caso continuar con los ensayos para probar los efectos de medicamento, que se podrá ser retirado del mercado por la FDA si no funciona como se espera. Recordamos que este tratamiento (que ralentiza la progresión de la enfermedad en las primeras etapas) fue abandonado en 2019 por unos resultados decepcionantes y retomado posteriormente. 

Noticia negativa dado que este fármaco conseguirá llegar al mercado antes que AMBAR, el estudio fase III EMA y fase 2b para el Alzheimer de Grifols (GRF) que supone un 25% de nuestro Precio Objetivo. En todo caso, vemos impacto limitado dado que AMBAR cuenta con un perfil de eficacia superior (61% en la ralentización del deterioro cognitivo), no tiene efectos secundarios y además se podría utilizar no sólo para pacientes en estado leve, sino también en estado moderado. 

En todo caso, a los niveles actuales, pensamos que la cotización de Grifols descuenta una probabilidad de éxito cercana a cero para este tratamiento, que esperamos consiga una recomendación de uso por parte de la Asociación Americana de Aferistas (ASFA) y sería su principal catalizador, si bien sin fecha clara. 

Grifols: Comprar (Cierre 21,70 euros; Precio Objetivo 34 euros/acc).