Norbolsa | El grupo empresarial multinacional operador del sistema eléctrico, Red Eléctrica de España (REE), ha presentado este miércoles sus resultados del 4T20, entre los que destacaba el deterioro realizado sobre los activos intangibles y materiales de Hispasat por valor de 122 M€, derivado del difícil momento que atraviesa el sector satelital, que se ha visto agravado por la pandemia en forma de renegociaciones de precios o cancelaciones de contratos y la depreciación de las divisas en las que opera el grupo (Real brasileño, especialmente).

Excluyendo el citado deterioro, los resultados estaban en línea con lo que esperábamos. La cifra de negocio en el año alcanzaba los 1.985 M€ (VS 1.980 M€ estimado), reduciéndose un -1% vs 2019. La entrada del nuevo periodo regulatorio supuso unos menores ingresos de 200 M€ en 2020, que se veía parcialmente compensados por la consolidación de Hispasat (+155 M€ en 2020). El EBITDA fue de 1.568 M€ en 2020 (vs 1.560 M€ estimado), un -1% inferior al de 2019. En la parte baja de la cuenta, el Beneficio Neto ascendía a 621 M€ (-13% vs 2019) afectado por el deterioro realizado en Hispasat. Excluyendo este efecto, el Beneficio Neto fue de 703 M€, ligeramente por encima de lo que esperábamos (698 M€ estimado).

Las inversiones afectadas por la pandemia supusieron el 5% del volumen programado para el año, el cual se espera recuperar este ejercicio. El CAPEX destinado a la red de transporte en 2020 fue de 383 M€, en línea con el de 2019.

Opinión del equipo de análisis de Norbolsa:

Resultados en línea con lo esperado. El deterioro realizado en Hispasat deja en evidencia el mal momento que atraviesa el sector satelital. En la conferencia de las 11.00 H, REE llevará a cabo una actualización estratégica en la que esperamos más visibilidad en su negocio de telecomunicaciones y en el plan de CAPEX en España.