Renta 4 | La agencia de calificación crediticia, Fitch, en un movimiento contrario al visto la semana pasada por S&P, ha revisado al alza la perspectiva desde negativa a estable (S&P de estable a negativa), manteniendo inalterado el rating en BBB- (vs BBB de S&P). Si bien, el rating individual lo ha rebajado de bbb- a bb+ (vs bb- de S&P).

Pese a que la agencia de calificación considera que el perfil crediticio stand alone se ha debilitado, Siemens Gamesa se beneficia de la fortaleza de la solidez crediticia de la empresa matriz, Siemens Energy. Fitch considera que Siemens Gamesa mantiene un perfil comercial sólido con favorables cuotas de mercados en todos los segmentos, especialmente en el negocio offshore, que le permiten beneficiarse de economías de escala. En negativo destaca el incremento en los costes y los desvíos ocasionados respecto a las estimaciones en el lanzamiento de su plataforma 5.X.  Al igual que predecía S&P no esperan que la compañía genere cash flow libres positivos hasta más allá de 2023.

Valoración: Noticia positiva de impacto limitado. Esta revisión permite mantener el grado de inversión en el grupo, que es uno de los compromisos que se fijó el equipo directivo. Reiteramos la recomendación de INFRAPONDERAR, P. O. en revisión.