Bankinter | Principales cifras comparadas con el consenso de mercado: EBITDA 771M€ (+0,7%) vs 767M€ estimado; BNA 358M€ (+8,0%) vs 350M€ est; Fondos Generados por las Operaciones (FFO) 653M€ (+1,0%); Deuda Neta 5.771M€ vs 6.113M€ en diciembre 2020.

Opinión del equipo de análisis:

Buenos resultados de Red Eléctrica en el 1S 2021, batiendo ligeramente las estimaciones del consenso y acelerando el crecimiento en BNA vs 1T 2021 (+8% vs +5%). El recorte en ingresos regulados de la actividad de transporte de electricidad en España se ve más que compensado por una serie de factores positivos:

(i) Mayor contribución de la actividad internacional y del negocio de telecomunicaciones (satélites y fibra óptica); (ii) Mejoras en eficiencia (los gasto operativos caen un -2% en el periodo); (iii) Menor coste de la deuda (1,5% vs 1,9% en 1S 2020) y (iv) Menor deuda neta (5.771M€ vs 6.266M€ en 1S 2020) por la fuerte generación de Cash Flow Operativos del grupo en el 1S 2021 (EBITDA -3%).