El Consejo de Merlin decide por unanimidad la continuidad de Ismael Clemente como CEO

Ismael Clemente. CEO de Merlin Properties

Intermoney | Merlin Properties (MRL) (Comprar, Precio Objetivo 12 euros/acción) celebró el lunes un consejo de administración extraordinario, en el que se decidió, por unanimidad, la continuidad de Ismael Clemente como CEO de la socimi, tras informaciones aparecidas en diversos medios que señalaban que Santander, máximo accionista con un 23% del capital, quería sustituirle tras serias desavenencias entre las partes. 

El consejo rechazó estas informaciones, y se limitó además a “poner en marcha mecanismos precisos y medidas concretas para la gestión acorde con la mejor gobernanza de la Sociedad”. 

Valoración.

No es una sorpresa la negativa evolución del valor ayer (-6%) ante esta situación. Aparentemente, Clemente da la impresión de que sale reforzado de la reunión del consejo ayer, aunque está por ver si las relaciones entre las partes se reparan en el futuro. Si bien los medios informan de que Santander querría en principio un estilo de gestión por parte del CEO más cercano a una socimi establecida y menos una empresa recién fundada o un private equity, no conocemos cuales serían concretamente las líneas de actuación en caso de un relevo en la cúpula de la socimi del agrado del máximo accionista. El valor, por otro lado, puede sufrir los próximos días pues Santander podría buscar una salida de esta situación vendiendo su participación, algo que no vemos probable a corto plazo.

Merlin ha tenido un buen año en bolsa en términos relativos, y los resultados nos parecen por el momento satisfactorios: El EBITDA a los 9 meses subía un +4%, ya que la menor afectación por Covid se ha compensado por la entrada de edificios en reformas y bajadas de precios tras inflaciones negativas a comienzo de año, un efecto este último que debería compensarse durante el 1T 2022e.