Banc Sabadell | Escribano habría contratado los servicios del Banco Santander como asesor (que se suma a JP Morgan y a Linklaters) de cara a la potencial fusión con Indra (IDR), según el diario Expansión.

Además, la noticia menciona la posibilidad de que el proceso se alargue hasta al menos finales de año y ofrece perspectivas que estaría barajando Escribano en su plan 2025-30. En este sentido, esperarían ventas de 1.300 millones de euros euros para 2030 y un Ebitda de 410 millones de euros, que compara con los ya publicados por prensa de 355 M euros de ventas 2024 y EBITDA de 127 millones de euros. Para 2025 estarían esperando unas ventas de entre 440 y 470 M euros (c.9% ventas’25 IDR y c.40% ventas IDR Defensa) y un EBITDA de 180 millones euros (c.30% EBITDA’25 IDR Grupo y c.80% EBITDA IDR Defensa).

Valoración:

No esperamos impacto. La clave de esta operación, más allá de respetar los conflictos de interés, reside en la valoración de EM&E, habiendo salido publicado rangos de entre 1.000 y 1.500 M euros, que supondrían un múltiplo EV/EBITDA’24 9,8x y c.7x en 2025 que compara con el múltiplo de IDR de c.10,3x.