Bankinter | Grifols (GRF) está “planificando cambios importantes que implicarán modificaciones en la estructura accionarial de Shanghai Raas. La posible operación corporativa está en fase de planificación. De llegar a buen fin, Grifols recibirá la cantidad de 1.500 millones de dólares y seguirá siendo accionista significativo de SR.”

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Noticia positiva, esta sería la primera gran desinversión tras el cambio en la presidencia de la compañía. Dentro del lenguaje críptico del anuncio, entendemos que Grifols podría vender su participación del 26,2% en SR. El valor en libros son 1.910 millones de euros, el valor de mercado 1.600 millones de euros y la aportación a resultados 27 millones de euros en 2022 y 25 millones de euros en 2021. Vemos lógica a esta desinversión dada la escasa rentabilidad que aporta. La desinversión recortaría la ratio de endeudamiento hasta 7,6x EBITDA vs. 9,1x en 1T 2023. Reiteramos nuestra recomendación neutral y Precio Objetivo de 11,25 euros/acción.