Banco Sabadell | Acaba de publicar Rdos. 4T’24 la autopista ETR 407 (43,23% FER; 38% P.O.) que dejan un crecimiento en ventas (438 millones de euros) y EBITDA (369 millones de euros) del +17% frente al 4T’23 (vs +16% y +19% BS(e) respectivamente). El tráfico se situó un -2% por debajo del 4T’19 (vs -1% de nuestra previsión) mientras que el ingreso medio por viaje aumentó un +11% frente al 4T’23 favorecido por el incremento de tarifas (+13% BS(e)) aplicado desde 1 febrero’24. No hay propuesta de dividendo para el 1T’25, en línea con lo esperado.

Valoración: Los Rdos. 4T’24 están ligeramente por debajo de nuestras previsiones, aunque no esperamos impacto relevante. Destacamos que el tráfico aún se mantiene por debajo de niveles pre Covid-19 en 4T’24 y se deteriora ligeramente frente a trimestres anteriores (-2% vs 4T’19 este trimestre frente al -1% en 3T’24 y 2T’24), aunque continúa creciendo de forma consistente (+5,5%) frente al 4T23.