Intermoney | Amadeus (Mantener, PO 60 €) acaba de publicar sus resultados del 1T, y celebrará hoy una conferencia telefónica hoy a las 13 horas, a la cual se puede inscribir aquí.

Las cifras del pasado trimestre, que mostramos en la tabla adjunta, han continuado convergiendo, lentamente, a las registradas en 2019, y se situaron ligeramente por encima de nuestras estimaciones a nivel operativo. Así, las reservas aéreas y los pasajeros embarcados alcanzaron a marzo 24 el 77 y 109% de las cifras prepandemia, respectivamente, frente a IMVe (79 y 105%). Ello se tradujo en un EBITDA de 582 Mn€ (575 Mn€ IMVe), que representa el 97% que la cifra de 2019. Confirmamos nuestras estimaciones, que no variamos tampoco tras las cifras anuales de 2023, situándose el crecimiento previsto de ingresos en 24e (+13%), justo en el punto medio de la guía de la empresa.

Las reservas (77% de 2019 a marzo) y los pasajeros embarcados (109%), continuaron su recuperación. Amadeus reportó hoy un montante de reservas aéreas de Amadeus en el pasado trimestre de 125 Mn (128 Mn IMVe), o 77% de los niveles prepandemia, lo que implicó una subida de algo menos de 1 pb respecto al 4T 23 estanco. En los pasajeros embarcados Amadeus supero claramente a IMVe (109% frente a 105% respecto los niveles de 2019); en el 4T 23 estanco esta actividad igualó finalmente los niveles prepandemia (100%).

Los ingresos consolidados rozaron los 1.500 Mn€ a marzo, o 106% de los de 2019 (103% IMVe). Los ingresos reflejaron la recuperación de los volúmenes de reservas y especialmente PB, lo que se tradujo en unos ingresos el pasado trimestre de 1.496 Mn€, por encima de IMVe, y superando por fin los niveles prepandemia en esta línea.

– El ingreso medio por reserva aérea de Air Distribution (AD) se incrementó interanualmente un +9% en 23, (+6% IMVe) hasta 6,10 € debido a la relativa mejora de mix, y parcialmente por un tipo de cambio favorable. Los ingresos de este negocio en, 764 Mn€ (756 Mn IMVe), el 96% del dato prepandemia.

– En el caso de Air IT (AIT), el ingreso unitario por PB ha subido un +5% respecto al 4T 23, superando así el nivel del euro (1,04 € a marzo, +1 % interanual, en línea con IMVe), un +8% por encima del de igual periodo en 2019.

–  Hospitality (HOS) ha continuado superando claramente los niveles de 2019, generando en el 1T al 126% prepandemia, o 235 Mn€ de ingresos (212 Mn IMVe).

El EBITDA en el 1T 24 se situó en 582 Mn€, o 96% del nivel de 2019, algo por encima de IMVe.El apalancamiento operativo de la empresa se ha visto mitigado más de lo esperado por aumentos de costes, siendo el margen de EBITDA en el 1T a casi 39%, muy similar al de 1T 23 (+80 pb IMVe). Así, el EBITDA reportado fue de 582 Mn€, o el 97% del dato prepandemia, frente a 575 Mn IMVe.Sin sorpresas por debajo del EBITDA, quizás con unos gastos financieros mayores de lo esperado, Amadeus ha reportado un resultado neto de 314 Mn€, frente a 323 Mn€ IMVe.