Renta 4 | La Agencia Internacional de la Energía (AIE) espera un cambio de tendencia de los precios del crudo gracias al aumento de la producción en varios países, principalmente en Estados Unidos. La AIE advierte de que esto no se debe a que la demanda esté disminuyendo, sino al aumento de la oferta de petróleo, con especial protagonismo de Estados Unidos.

La producción mundial de petróleo creció el pasado mes de octubre en 1,4 millones de barriles al día (mb/d), hasta los 97,7 mb/d y se espera un nuevo impulso de 1,5 mb/d durante noviembre y diciembre, a pesar de que la OPEP+  ignoró las demandas de los principales consumidores para que aumentase su oferta en mayor medida que los 400.000 barriles diarios previstos, con el objetivo de facilitar un alivio de las presiones inflacionistas.

En cuanto al consumo global de petróleo, la AIE cree que este año aumentará un 6% respecto a 2020 hasta alcanzar los 96,3 millones de barriles diarios; el próximo año, el incremento será de un 3,5% hasta los 99,65 millones.

Por una parte, el levantamiento de las restricciones a los viajes internacionales en muchas partes del mundo, así como el avance de las campañas de vacunación, están favoreciendo –sobre todo– el consumo de gasolina. Por otra, la actividad industrial es algo menor de lo que cabía esperar y la carestía del crudo está actuando como freno para su consumo.

Por otro lado, la AIE anunció que si se siguen las políticas climáticas anunciadas en Glasgow, en el seno de la COP26, el consumo de petróleo tocará máximos en 2025 y a partir de ahí empezará a bajar. Si no se hace nada se tocará techo entre 2030 y 2040, con 104 millones barriles al día.

Valoración:

1-. Vemos complicado que se apliquen al completo las medias de COP26.

2-. Los precios del crudo se mantienen en niveles de 80´s superiores a los 70 de Repsol, que recientemente ha revisado al alza estimaciones de resultados 2021 y mejora de retribución al accionista.. Sobreponderar PO 13.30.