Renta 4 | La Compañía habría activado la venta de la cartera de oficinas del BBVA. A día de hoy consta de unas 693 oficinas que generan unas rentas de casi 80 millones de euros 16% GRI), con unas rentas indexadas a 1,5x la inflación, lo que incrementa su atractivo en el entorno inflacionario actual.

El valor bruto de la cartera retail del grupo asciende a 1.855 millones de euros (14% GAV), aunque las fuentes consultadas apuntan a que Merlin aspira a vender la cartera por encima de los 2.000 millones de euros.

Los fondos irían destinados a financiar la inversión de centros de datos, último proyecto lanzado por la compañía con una guía de rentabilidad YoC superior al 10%

Valoración:

Noticia positiva, pero sin impacto en cotización al ser un hecho conocido por el mercado y comentado por el management en la última conferencia de resultados. Será importante la plusvalía lograda por la venta podría generar un dividendo extraordinario de entre 150-200 mln eur.

Adicionalmente, podría entrar en juego el interés de Merlin por aumentar su participación en MNN y donde BBVA es el principal accionMerlin ista (75%).

Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. de 10,20 eur/acc.