Norbolsa | Fuerte caída en la sesión de ayer de Grifols (-12%) tras la rebaja de Moody’s de su calificación a B3 vs B2 anterior, con perspectiva estable. Le achaca de un elevado endeudamiento a pesar de la reciente venta de activos y también de una recuperación del flujo de caja libre más lenta de lo esperado. Los temas de gobernanza también justifican la bajada de rating (estructura organizacional compleja y opaca, rotación de la gerencia y transacciones con partes relacionadas). En el lado positivo, señala la buena posición de mercado de Grifols, la integración vertical, las barreras de entrada en la industria y los favorables impulsores de la demanda del sector.