Renta 4 | S&P Global ha reiterado el rating de Iberdrola en “BBB+/A-2”, con perspectiva estable, tras la compra del 30,29% de Neoenergia a Previ por 1.880 millones de euros.

La agencia destaca que la operación reducirá la fuga de efectivo en la filial brasileña y refuerza la concentración de flujos de caja, al igual que la integración de Avangrid en Estados Unidos desde diciembre de 2024, lo que consideran positivo para el crédito.

A pesar de la importancia estratégica de Neoenergia, la agencia advierte sobre los mayores riesgos regulatorios y de país en Brasil, así como del mayor apalancamiento de la filial (10% FFO/deuda en 2025 frente
al 21% del grupo). Neoenergia mantiene rating “BB”, por debajo del de Iberdrola.

Valoración:

Noticia neutral. Se mantiene el rating sin cambios. La operación refuerza el flujo de caja y la estructura del grupo, aunque el riesgo regulatorio y de país en Brasil limita un mayor impacto positivo.

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