El buen comportamiento de Telefónica en HISPAM no debe pasarse por alto: Equalweight (P. O. 4,60 eur/acc)

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Morgan Stanley | Telefónica (TEF) publicó el jueves resultados batiendo las expectativas del consenso en términos de ingresos, de ingresos operativos antes de depreciaciones y amortizaciones (OIBDA) y de FCF operativos. 

El principal motor de esta batida ha sido, a nivel regional, Alemania, seguida de HISPAM, mientras que España decepcionó. Si bien es probable que la debilidad española sea un área clave de enfoque, para que el consenso pueda revisar a la baja las estimaciones de los márgenes para reflejar el repunte de precios de la energía y retirar los impactos del Covid, el buen comportamiento de la compañía en HISPAM (región generalmente preocupante para los más bearish) no debe pasarse por alto.

Telefónica, Equalweight, Precio Objetivo 4,60 euros/acción.