Intermoney | Aena (AENA) (Mantener, Precio Objetivo 140 euros/acción) anunciará sus resultados del 1Te el próximo miércoles 27 de antes de la apertura del mercado, celebrando una conferencia telefónica ese mismo día a las 13:00 horas. Esperamos que los crecientes niveles de tráfico, que alcanzaron el 72% de los registros prepandemia, hayan causado que el EBITDA vuelva a terreno positivo en el 1Te (143 Mn€), tradicionalmente el periodo menos rentable del año. Queda la incertidumbre del impacto de los ajustes legales y contables en la actividad comercial. El resultado neto estimamos que seguirá siendo negativo (-50 Mn€), mejorando de todas formas el dato del ejercicio pasado (-241 Mn€).

Confirmamos recomendación de Mantener, así como nuestro Precio Objetivo de 140 €. No variamos nuestra visión de Aena (Mantener), tras elevar el Precio Objetivo el pasado 20 de enero hasta 140 € desde 135 €. Creemos que el precio actual de la acción puede estar descontando un escenario de recuperación de tráficos algo más optimista que IMVe, pese a que esperamos una recuperación de los niveles pre pandemia en 2S 23e. A los problemas existentes con los inquilinos comerciales se suman las incertidumbres derivadas de, entre otros factores, la guerra en Ucrania, todos ellos creemos motivos adicionales para tomar una postura prudente en el valor.