Morgan Stanley | Nos quedamos con sentimientos encontrados por los resultados 2021 de Ferrovial (FER). La buena sorpresa vino en forma de un aumento de la distribución a los accionistas (6% de yield para todo el año), con el anuncio de un dividendo de 0,715 euros/acción en 2022, y un nuevo programa de buybacks por importe de 500 millones de euros. 

Además, hemos visto cumplidas nuestras altas expectativas en los Carriles Gestionados en USA, pero un mal comportamiento en términos de generación de efectivo a nivel del holding. En definitiva, creemos que Ferrovial ha hecho lo suficiente para establecer suelo en el comportamiento de las acciones. Reiteramos OW.

Ferrovial, Overweight, Precio Objetivo 36 euros/acción.