Morgan Stanley | La prima de riesgo introducida en el precio del petróleo por Ucrania es poco probable que desaparezca. La escasez de oferta hace que cualquier pequeña disrupción cause subidas en los precios. 

Subimos la estimación del Brent para el 2Q22 a 110 dólares con un bull case de 125 dólares. 

El peso del consumo de petróleo sobre el PIB global está llegando al 4% y fue del 4.5-5% durante 2011-14 cuando la demanda de petróleo seguía creciendo… Mantenemos Repsol (REP) (Overweight) como top pick del sector en la región Iberia.