Link Securities | La procesadora de nóminas ADP publicó este jueves que la economía estadounidense generó 978.000 nuevos empleos privados en el mes de mayo. La cifra de abril fue revisada a la baja desde una primera estimación de 742.000 empleos a una de 654.000. El consenso de analistas esperaba una cifra menor a la real, de 650.000 nuevos empleos privados.

En el mes, los sectores de servicios crearon 850.000 nuevos empleos, con los restaurantes, bares y los hoteles a la cabeza (440.000 nuevos empleos). Por su parte, y dentro también del sector servicios, el sector de la educación y de la sanidad creó 139.000 nuevos empleos, mientras que las utilidades, el comercio y el transporte generaron 118.000. En sentido contrario, la industria de la información destruyó en el mes 3.000 empleos.

Por su parte, la industria de producción de bienes creó 128.000 empleos en mayo, con la construcción generando 65.000, las manufacturas 52.000 y la minería 11.000.

El Departamento de Trabajo informó además que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajaron en 21.000 en la semana del 29 de mayo, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 385.000. Los analistas esperaban una cifra algo superior, de 395.000 nuevas peticiones. La semana analizada es la primera en la que las peticiones iniciales de subsidio de desempleo bajan de las 400.000 desde que se inició la crisis sanitaria.

Por su parte, la media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas descendió en 30.500 peticiones, hasta las 428.000, también su nivel más bajo desde que comenzó la pandemia.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo repuntaron en la semana del 22 de mayo hasta los 3,771 millones desde los 3,642 millones de la semana precedente. La lectura quedó por encima de los 3,611 millones de peticiones que proyectaban los analistas.

Opinión del equipo de análisis de Link Securities:

Aunque un fuerte repunte del empleo podría ser interpretado como un motivo más para que la Reserva Federal (Fed) “comience a hablar de hablar del inicio de la retirada de estímulos”, como dijo textualmente uno de sus miembros hace poco, creemos que en estos momentos los inversores valorarán más unos buenos datos de empleo como los publicados este jueves y como los que se esperan que este viernes dé a conocer el Departamento de Trabajo (empleo no agrícola de mayo) que unas cifras tan decepcionantes como las del pasado mes de abril.

En nuestra opinión uno de los factores inflacionistas que más preocupan a los mercados son los salarios. A muchas empresas les está costando mucho cubrir sus vacantes, lo que les fuerza a subir las remuneraciones ofertadas, con la consiguiente presión en precios del factor trabajo. Además, las empresas que no son capaces de cubrir sus vacantes ven limitada su capacidad para aumentar sus producciones en un momento en el que la demanda se muestra muy sólida.

Por todo ello, si los trabajadores que hasta ahora no habían querido volver al mercado laboral comienzan a hacerlo, ello será bueno para el control de la inflación por dos vías: por la de los sueldos y por la del incremento de la oferta.

En ese sentido, señalar que la reacción de los futuros de los principales índices estadounidenses a las cifras de empleo conocidas este jueves  fue limitada, ya que éstos ya cedían posiciones antes de que se dieran a conocer, en sintonía con las caídas que estaban registrando en ese momento las bolsas europeas.