Link Securities | Según datos del Banco Central Europeo (BCE), el agregado monetario M3 creció en el mes de abril en la Eurozona el 1,9% en tasa interanual (+2,5% en marzo), hasta los EUR 16,03 billones. La lectura, que fue la más baja desde julio de 2014, quedó ligeramente por debajo de la tasa de crecimiento del 2,0% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

El BCE publicó igualmente que los préstamos bancarios a los hogares de la Eurozona aumentaron un 2,5% en abril en tasa interanual, hasta los EUR 6,87 billones, en lo que supone el octavo mes en el que de forma consecutiva se modera el ritmo de crecimiento de esta variable. Además, el de abril es su ritmo de expansión más lento desde abril de 2017, debido al estancamiento de la economía y la disminución de la demanda de crédito provocada por las rápidas subidas de tipos. Por su parte, el crédito a empresas experimentó creció el 4,6% en tasa interanual en abril, su ritmo más lento desde marzo de 2022. Además, el crecimiento general del crédito al sector privado, que abarca tanto a hogares como a sociedades no financieras, se desaceleró hasta el 3,3% en abril , lo que representa la expansión más débil desde septiembre de 2021.

Valoración: poco a poco, y como pretende el BCE con su política monetaria restrictiva, se va desacelerando el ritmo de expansión monetaria en la región del euro, algo que, en teoría, debería servir para combatir la alta inflación. No obstante, cabe destacar que, tanto el agregado monetario M3 como el crédito al sector privado siguieron creciendo en abril en términos interanuales.