Link Securities | El Departamento de Trabajo publicó el viernes que el índice de precios de consumo de EEUU subió el 1,0% en el mes de mayo con relación a abril, muy por encima del 0,7% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En tasa interanual el IPC subió en mayo el 8,6%, por encima del 8,3% del mes de abril y del 8,2% que esperaban los analistas. De esta forma la inflación se sitúa a su nivel más elevado desde el mes de diciembre de 1981. En el mes, y en tasa interanual, los precios de la energía repuntaron el 34,6%, lo que supone su tasa más elevada desde el mes de septiembre de 2005. Por su parte, los precios de los alimentos subieron el 10,1%, lo que supone la primera vez que estos precios alcanzan una tasa interanual de más del 10% desde marzo de 1981.

Por su parte, el IPC subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los alimentos frescos y de la energía, subió en mayo el 0,6%, algo por encima del 0,5% esperado por el consenso, mientras que en tasa interanual lo hizo el 6,0%, por debajo del 6,2% de abril, aunque superó el 5,9% que esperaban los analistas.

Valoración:

A pesar de que el hecho de que el IPC, en su índice general, volvió a repuntar en mayo, enfriando las expectativas de que esta variable había tocado techo, el hecho de que, por segundo mes de forma consecutiva, la inflación subyacente bajó en el mes estudiado, creemos que son “buenas noticias”, aunque no tan buenas como esperaba el mercado. Fue por lo que la reacción inicial de los bonos y de las acciones fue muy negativa. No obstante, no creemos que las cifras publicadas el viernes vayan a cambiar en nada la actual “hoja de ruta” de la Reserva Federal (Fed) que, en principio, y como recoge la encuesta de Reuters publicada a continuación, consiste en incrementar sus tasas de interés oficiales en medio punto porcentual tanto en la reunión del FOMC de junio como en la de julio y, probablemente también, en septiembre.