Bankinter | Datos mixtos en Japón. A diferencia de lo ocurrido en diciembre, enero refleja una mejora clara en el Consumo Privado, mientras que el Sector Industrial se sitúa por debajo de las expectativas. Por un lado, las ventas minoristas sorprenden positivamente, +1,8% interanual en enero vs. +0,1% estimado y -0,9% anterior. Por otro, la
Producción Industrial desacelera y decepciona en enero, +2,3% interanual vs +5% estimado y +2,6% anterior.

Opinión del equipo de análisis: El buen dato de ventas minoristas sugiere un consumidor más resiliente y cierto alivio en la pérdida de poder adquisitivo respecto a meses anteriores. Este comportamiento es relevante porque indica que la demanda interna está ganando tracción, apoyada en un mercado laboral relativamente estable y expectativas de inflación moderada pero positiva, lo que incentiva adelantar decisiones de consumo. En contraste, la Producción Industrial se sitúa claramente por debajo de las previsiones, lo que refleja que el tejido productivo aún está lejos de una recuperación robusta. Esta decepción en la industria puede estar ligada a una demanda externa más débil y a un elevado grado de incertidumbre empresarial sobre la fortaleza y la sostenibilidad de la recuperación doméstica a medio y largo plazo. En conjunto, estas cifras apuntan a una economía en la que el “motor” del consumo comienza a acelerar, mientras que el “motor” industrial sigue mostrando dudas, configurando un perfil de crecimiento desequilibrado y vulnerable a shocks externos, especialmente a través do canal do comercio global.