Bankinter | La economía canadiense se contrajo un inesperado -0,2% en el segundo trimestre del año (tasa intertrimestral anualizada) vs +1,2% esperado por el mercado vs +1,5% estimado por el propio BoC.

Opinión del equipo de análisis: Refuerza la expectativa de que el BoC repita tipo director en 5,00% el miércoles 6. El impacto de las subidas de tipos acumuladas desde marzo 2022, cuando el BoC empezó a subir (10 subidas, hasta 5,00%), es superior a lo que se estimaba y a lo que el PIB dejaba entrever hasta el 1T, sobre todo en inmobiliario (Inversión en Vivienda -2,1%, el 5º retroceso consecutivo) y Consumo Privado (+0,1% vs +1,2% en 1T). Sin embargo, la inflación aún está en 3,3% vs 2% de objetivo formal (marcó su máximo en +8,1% en 2022). Eso hace que el BoC se enfrente a un dilema delicado: si sigue subiendo tipos puede colocar la economía en recesión, pero si no lo hace puede que fracase combatiendo la inflación. En nuestra opinión, optará por proteger el crecimiento económico y no volverá a subir tipos, a menos que el PIB 3T sorprenda positivamente, algo improbable. Puede que se vea forzado a aceptar una inflación en torno a +3% durante un tiempo.