La inflación repunta y reforzará el discurso hawkish de los bancos centrales

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Renta 4 | Las bolsas europeas abren a la baja (futuros Eurostoxx -0,5%, futuros S&P planos), con importantes referencias macro de fondo y a la espera de las reuniones de Fed (miércoles), BCE y BoE (jueves) que auguran un tono “hawkish” frente a la complacencia de los mercados respecto a la inflación y los tipos de interés. Hoy hemos conocido en China el PMI compuesto de enero que ha mejorado hasta 52,9 (vs 42,6 anterior), apoyado tanto por una mejora en el componente manufacturero (50,1, en línea con lo esperado y vs […]

Los principales bancos centrales (Fed, BCE y BoE) celebran reuniones trascendentales esta semana

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los inversores afrontan a partir de hoy una semana compleja, que puede ser determinante para el comportamiento de las bolsas occidentales en el corto plazo. Así, la agenda macroeconómica y empresarial será muy intensa en los próximos días, aunque lo que realmente centrará la atención de los inversores y, en gran medida, determinará su estrategia de inversión para los próximos meses, serán las reuniones que celebrarán los comités de política monetaria de los principales […]

El Banco Central de Canadá, el primero en «parar y ver», tras subir los tipos otro 0,25% hasta el 4,5%

Renta 4 | Apertura al alza en Europa (futuros Eurostoxx +0,7%, futuros S&P +0,3%) en una sesión protagonizada por resultados empresariales y referencias macro, entre las que destacamos el PIB 4T22 en EE.UU., que se mantendrá resiliente (+2,6%e trimestral anualizado vs +3,2% anterior), si bien como sabemos los indicadores más adelantados de ciclo ya muestran deterioro derivado del fuerte tensionamiento monetario por parte de la Fed a lo largo de 2022. En Europa, ayer vimos cómo la IFO alemana mejoró […]

El Norges Bank mantiene su tipo de interés en 2,75%, en línea con lo esperado

Fondo soberano de Noruega

Link Secuties | En la reunión intermedia de su comité de política monetaria, el Banco Central de Noruega, el Norges Bank mantuvo la tasa de depósito estable en 2,75% mientras confirmaba una próxima subida de tasas en marzo. La decisión de mantener la política estable fue unánime. Según el comunicado, las actuaciones de política monetaria seguirán dependiendo de los datos macroeconómicos. Además, el banco señala que las perspectivas para la economía son más inciertas de lo normal. Así, mientras que […]

El Banco de Japón decide mantener sin cambios los principales parámetros de su política monetaria

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J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | Una sesión más, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer al alza, manteniendo de este modo el buen tono que vienen mostrando desde comienzos del ejercicio. En este sentido señalar que a favor de estos mercados “siguen jugando” factores como i) la desaceleración de la inflación, gracias principalmente al descenso de los precios de le energía; ii) el consiguiente descenso de los rendimientos de los bonos, activos que están recuperando el favor de los […]

Uno de los focos de la semana será la reunión del Banco de Japón, donde no se esperan cambios de política monetaria

Economia japonesa

Renta 4 | Apertura al alza en Europa (futuros Eurostoxx +0,4%) en una sesión en la que perderemos la referencia de Wall Street, cerrado por la festividad de Martin Luther King. Del viernes destacar la publicación de resultados 4T22 de la banca de inversión americana (JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Blackrock y Citigroup). En términos generales, buena evolución del margen de intereses apoyado por los mayores tipos, pero presión en costes ante la elevada inflación y mayores provisiones. La […]

Los bancos centrales arrastran consigo gigantescas montañas de valores.¿Hasta qué punto podrían convertirse en una carga?

Julian Marx (Flossbach von Storch) | Las medidas de apoyo a la política monetaria del Banco Central Europeo han ayudado en crisis anteriores, pero se acerca el día de pago. Durante mucho tiempo, los programas de compra de los bancos centrales solo conocían una dirección: al alza. Solo con la extraordinaria evolución de la inflación el año pasado se puso fin bruscamente a esta política monetaria ultraexpansiva. Desde junio de 2022, la Reserva Federal estadounidense (Fed) ha vuelto a dejar […]

China mantiene los tipos de interés a 1 y 5 años en 3,65% y 4,30%, respectivamente, en línea con lo esperado

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Bankinter | El PBOC mantiene los tipos de interés a 1 y 5 años en 3,65% y 4,30% respectivamente en línea con lo esperado. Opinión del equipo de análisis: Desenlace esperado tras no haber modificado su tipo de referencia a un año este mes. El banco central menciona una mayor flexibilización de la política monetaria, lo que conduceal mercado a esperar un recorte en los tipos a 5 años en el 1T de 2023. Además, la reciente relajación de las […]

Los bancos centrales de Reino Unido y Suiza suben tipos en 50 p.b., mientras el de Noruega lo hace en 25 p.b.

Bankinter | SUIZA: El SNB sube tipos +50p.b., tal y como se esperaba, hasta 1,00% desde 0,50% anterior. Anuncia que seguirá subiendo los tipos para conseguir la estabilidad en los precios y que intervendrá la divisa si fuese necesario. Nuestros analistas señalan que tras abandonar los tipos negativos en la reunión de septiembre por primera vez desde 2015, el SNB modera el ritmo de subidas en la última reunión del año. Las subidas de tipos están impactando tanto en economía, […]

Todos los bancos centrales occidentales barajan el mismo escenario: inflación alta y duradera, crecimiento económico débil y tipos de interés al alza

Sala de reunión del BCE

J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | La constatación por parte de los inversores de que esta vez los bancos centrales “van en serio” y que no piensan parar su proceso de retirada de estímulos monetarios hasta comprobar que tienen la inflación bajo control provocó ayer fuertes descensos en las bolsas europeas y estadounidenses. Así, los principales índices de estos mercados tuvieron una de las peores sesiones desde principios de noviembre, cediendo casi todos ellos más del 2%. Si el miércoles […]