Link Securities | El PIB de Japón se contrajo un 1% en el 1T2022 con relación al trimestre precedente y en términos anualizados, lo que supone una caída menor que la esperada por los analistas, que era del 1,8%. Además, el trimestre anterior Japón registró un crecimiento del PIB del 3,8%, revisado a la baja desde una primera estimación de un crecimiento del 4,6%. La principal sorpresa fue una caída marginal del 0,1% anualizada del consumo privado, lo que se explica como el principal lastre que refleja el impacto de la variante Ómicron del coronavirus en la economía del país. 

La demanda privada se sustentó en el crecimiento moderado de la inversión en capital, mientras que la inversión en el segmento residencial inmobiliario fue un ligero lastre. El principal factor fue la demanda externa neta, ya que el crecimiento de las importaciones fue superior al de las exportaciones, que estuvieron a grandes rasgos en línea con las del trimestre anterior. Además, ese factor se combinó con sucesivas reducciones de la inversión pública. 

Así, el crecimiento del PIB de Japón en el año fiscal 2021 alcanzó el 2,1%, igualando las últimas previsiones del Banco de Japón (BoJ). El deflactor del PIB del 1T2022 cayó un 0,4% interanual, reduciéndose desde 1,3% del 4T2021, mientras que el componente de demanda doméstica aumentó un 1,8%, en lo que supone su mayor ritmo de crecimiento desde el 4T2014. De cara al futuro, las últimas encuestas del consenso de analistas apuntan a un rebote del PIB del 5% en el 2T2022.