Bankinter | IPC (enero): +10,1% a/a vs +10,3% esperado y +10,5% anterior. Variación intermensual (m/m) -0,6% vs -0,4% esp. y +0,4% ant. La Tasa Subyacente retrocede con más fuerza que el IPC a +5,8% a/a vs +6,2% esp. y +6,3% ant. La variación intermensual -0,9% m/m vs -0,5% esp. y +0,5% ant. (ii) Los Precios Minoristas (enero) se mantienen sin cambios en +13,4% a/a vs +13,2% esperado. Variación intermensual 0,0% m/m vs -0,2% esp. y +0,6% ant. (iii) Precios Industriales (enero) aflojan hasta +14,1% a/a vs +14,7% esp. y +16,5% anterior. La variación intermensual -0,1% vs +0,2% estimado y -1,1% anterior.

Opinión del equipo de análisis: El IPC se desacelera ligeramente por encima de lo esperado, pero es una mejora de tan sólo -0,4 p.p., la buena noticia es la evolución favorable de la Tasa Subyacente que reduce su crecimiento con mayor intensidad que el IPC. Las partidas que más ayudan a minorar la evolución del IPC son combustibles,
hoteles y restaurantes, mientras que las alcistas son alcoholes y tabaco. Decepción en la evolución de los Precios Minoristas que se mantienen sin cambios. La inflación sigue aflojando a un ritmo menor al del resto de Europa (enero preliminar +8,5% a/a) y EE.UU. (ayer conocimos el IPC de enero, +6,2% a/a). La persistencia de la inflación junto con la fuerte subida de salarios (+6,7%) en el mercado laboral podrían llevar a una subida de tipos más agresiva por parte del Banco de Inglaterra.