Link Securities | Según la lectura final del mes de junio el índice de gestores de compra compuesto de la Eurozona, el PMI compuesto que elabora S&P Global, bajó hasta los 49,9 puntos desde los 52,8 puntos de mayo, quedando ligeramente por debajo de los 50,3 puntos de su lectura preliminar, que era lo anticipado por el consenso de analistas de FactSet. El índice señala contracción de la actividad privada en la Eurozona por primera vez en 6 meses. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos indica expansión de la actividad en el mes con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

La lectura final de junio apunta a un estancamiento de la economía de la Eurozona debido a una caída cada vez más profunda en la producción manufacturera y a una expansión más suave en la actividad de servicios. Los nuevos pedidos cayeron modestamente y por primera vez desde enero. Además, los trabajos atrasados cayeron por tercer mes consecutivo y el ritmo de creación de empleo disminuyó a un mínimo de cuatro meses, ya que el empleo en las fábricas disminuyó por primera vez desde enero de 2021. En el frente de los precios, la tasa de crecimiento de los precios de los insumos cayó a su nivel más bajo en medio año y la de los precios de producción fue la más débil desde marzo de 2021. Finalmente, la confianza empresarial cayó a su nivel más bajo en lo que va de 2023.

Por su parte, el PMI servicios de la Eurozona, en su lectura final de junio, bajó hasta los 52,0 puntos desde los 55,1 puntos de mayo, quedando ligeramente por debajo de los 52,4 de su lectura preliminar, que era lo esperado por el consenso de analistas. Aunque la lectura indica un crecimiento sostenido, el repunte fue solo modesto y el más débil desde enero. El aumento de las nuevas cargas de trabajo disminuyó a un ritmo marginal en junio, que fue el más bajo en cinco meses, debido a un deterioro en el desempeño de las ventas a clientes no domésticos. Los volúmenes de negocios no terminados se estabilizaron en general y la tasa de creación de empleo se suavizó a un mínimo de tres meses. En el frente de los precios, la tasa de crecimiento de los precios de los insumos se desaceleró a un mínimo de 25 meses, mientras que la de los precios de producción fue la más baja desde octubre de 2021. Finalmente, la confianza empresarial cayó al nivel más bajo en lo que va del año.

Por países, señalar que el PMI servicios de Alemania, en su lectura final de junio bajó hasta los 54,1 puntos desde los 57,2 puntos de mayo, cuando había alcanzado su nivel más elevado en 13 meses. La lectura final de junio coincidió con su preliminar y con lo esperado por los analistas. A su vez, el PMI servicios de Francia bajó en su lectura final de junio hasta

los 48,0 puntos desde los 52,5 puntos de mayo, quedando además por debajo de su lectura preliminar de mediados de mes, que había sido de 48,8 puntos. Por último, destacar que el PMI servicios de Italia se situó en junio en los 52,2 puntos frente a los 54,0 puntos de mayo, quedando la lectura algo por debajo de los 53,0 puntos esperados por los analistas.

Valoración: por primera vez en lo que va de año la actividad privada de la Eurozona se ha contraído en junio en términos mensuales, apuntando los índices PMIs a un aumento más débil de los pedidos, a una moderación en el crecimiento de los precios, y a un empeoramiento de las expectativas comerciales. Si bien la creación de empleo se mantuvo moderadamente sólida en el mes, todo parece indica que la desaceleración del crecimiento de la actividad privada continuará en la región en los próximos meses, lastrada por la debilidad del sector de las manufacturas y por una menor pujanza del de servicios. La reacción de las bolsas europeas a las lecturas finales de junio de los PMIs no fue excesivamente negativa, lo que parece indicar que los inversores ya se esperaban las mismas.