Banca March | La inflación general en EEUU se moderó otras seis décimas hasta un avance del +6,5% interanual situándose en su menor nivel desde octubre de 2021. Además, en términos mensuales cabe destacar que los precios cayeron un -0,1% en diciembre un dato que confirma la tendencia a la baja iniciada en junio de la inflación general. Por su parte, la inflación subyacente, que excluye la energía y los alimentos, registró un aumento mensual del +0,3% (vs. +0,2% en el mes anterior), un dato que, no impide una moderación en la tasa interanual hasta un avance del +5,7% desde el +6% anterior. Si miramos la evolución de los componentes: la energía fue el principal causante del descenso en la inflación, con una caída del -4,5%. Asimismo, se pudo observar una moderación en los precios de los bienes industriales no energéticos, que se han visto favorecidos por la mejora en los cuellos de botella mundial y la estabilización en los precios de las materias primas – por ejemplo, los precios de los vehículos usados registraron un descenso del -2,5% mensual, siendo este el sexto mes de caída consecutivo. En sentido contrario, el precio de los servicios no energéticos avanzó de forma notable (+0,5% mensual), con los alquileres, uno de los componentes con más peso y mayor persistencia, acelerándose hasta un +0,8% mensual tras el +0,6% anterior. Con todo ello, la tasa del 6,5% de la inflación registrada en diciembre se descompone por una contribución del 4,1 p.p. de los precios de los servicios que han explicado el 63% de la inflación, mientras que la contribución de los precios de la energía se ha reducido hasta 0,5 p.p., o lo que es lo mismo, un 8% de la tasa de inflación general. En conjunto y a pesar del nuevo descenso en diciembre, lo cierto es que la inflación se mantiene en cotas muy elevadas y la composición confirma la persistencia en las presiones alcistas en los precios de los servicios. Un dato que ratifica la perspectiva que lo peor de la inflación comienza a quedar atrás y que con ello la Fed podrá moderar su ritmo de subidas de los tipos en sus próximas reuniones.