Bankinter | El PIB preliminar del 1T 2022 crece al +6,4% a/a, lo que supone un +0,3% t/t (vs 2,2% t/t anterior), por debajo de las estimaciones de consenso (+6,7% a/a y +0,5% t/t Bloomberg) y frente a nuestras estimaciones (+0,5% t/t). La Demanda Interna aporta un +3,3% a/a (-1,2% t/t) y el Sector Exterior +3,1%. El Deflactor implícito del PIB +3,7% en el 1T 2022.

Opinión del equipo de análisis: Cifras inferiores a lo esperado, que muestran un debilitamiento de la Demanda Interna (-1,2% t/t). Nuestras estimaciones apuntan a un crecimiento en el año del +4,4% a/a. Los riesgos a las estimaciones siguen sesgados a la baja, especialmente por el impacto en la capacidad de Consumo y las decisiones de Inversión de la inflación.

Por su parte, las ventas Minoristas decrecen un -4,2% en marzo (a/a) desde +0,9% anterior, ajustado por estacionalidad. Las Ventas Minoristas ya caen en términos interanuales, lastradas por el fuerte incremento
de precios en bienes de consumo básico, como energía y alimentación. Podría seguir deteriorándose en próximos meses.