Las matriculaciones en España suben un 12% en octubre, aunque en el año acumulan un descenso del 6%

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Intermoney | Según los datos publicados por las patronales de fabricantes (Anfac), concesionarios (Faconauto) y vendedores (Ganvam), durante el mes de octubre se vendieron cerca de 66.000 vehículos nuevos en España. Supone un crecimiento del +11,7% frente a las cifras de hace un año y es el tercer mes consecutivo de incremento de las ventas. No obstante, a pesar de esta mejoría, el mes sigue situándose por debajo de los niveles prepandemia, con una caída del 29,8% vs oct-2019.

En el acumulado de los diez primeros meses del año se han vendido algo más de 666.000 vehículos, con un descenso del 5,8% vs el mismo periodo de 2021 y un -37,1% vs 2019. Se prevé que se cierre el año con unas 830.000 unidades matriculadas, lo que implica una caída del 3% vs 2021 pero está en la parte alta del rango de 800-830k que se estimaba en julio.

Por canales:

–  Ventas a clientes particulares: crecen un +0,4% (hasta 31.184 unidades, un 47% del total de vehículos vendidos). YTD las ventas a particulares ceden un -0,5%.

–  Canal empresa: +22,1% en octubre (hasta 29.598 unidades, un 45% del total de ventas) y +7,1% en el acumulado de enero a octubre.

–  Empresas de alquiler: registran una fuerte recuperación, con un +39,0% en octubre (hasta las 5.184 unidades, un 8% del total). En el acumulado de los diez primeros meses, sin embargo, todavía caen un 40%.

Valoración: tercer mes consecutivo de mejora de las matriculaciones, lo que ha hecho que desde julio se hayan mejorado las previsiones de ventas para el conjunto del año (desde las 800-830k unidades estimadas en julio, ahora ya se prevé que se alcancen las 830k). No obstante, las ventas de FY’22 estarán todavía un 3% por debajo de las de 2021 y un -34% vs 2019. El mercado continúa sufriendo las consecuencias de la crisis de los microchips y los problemas de ritmo de fabricación originados por la escasez de estos componentes. A esto se suma la incertidumbre económica, que condiciona las decisiones de compra de vehículos. A la pandemia, la fata de stocks por la crisis de los semiconductores, el encarecimiento de los vehículos por la subida del impuesto de matriculación vinculado al protocolo WLTP de reducción de emisiones de CO2 (en los coches afectados ha supuesto una subida media de precio del 5%) y la huelga de trasportistas en marzo, se une ahora la inflación tanto de vehículos como carburantes. A nivel global, las últimas estimaciones de IHS apuntan a un crecimiento de las producciones globales (no matriculaciones) del +6% (hasta los 81,8Mn de vehículos producidos) y un +4% en 2023 (hasta las 85,3Mn unidades), sin superar los niveles pre-pandemia hasta 2024. El conflicto de Ucrania y el deterioro macroeconómico por un entorno de falta de crecimiento, inflación y aumento de los tipos de interés sigue lastrando la recuperación del sector. No obstante, a los precios actuales, mantenemos nuestra recomendación de COMPRA en Gestamp (PO 5,0€) y en CIE Automotive (PO 29,5€).