Applus+ habría recibido interés en ser adquirida por parte de Apollo, Apax y un consorcio formado por I Squared y TDR

Trabajadores Applus+

Renta 4 | De acuerdo con Reuters, Applus+ habría recibido interés en ser adquirida por parte de Apollo, Apax y un consorcio formado por I Squared y TDR.

Valoración:

La noticia se publicó el jueves durante la sesión y fue recibida con un avance del +13,83%. A priori se confirman los rumores de un interés real por parte de fondos de capital riesgo en hacerse con Applus+. Recordemos que, de acuerdo con información publicada por el diario Expansión el pasado 10 de marzo, la Compañía habría contratado a JP Morgan como asesor ante el interés de diversos fondos.

Igualmente, mencionar que en nuestro informe publicado el pasado enero (“Lo invisible”) analizábamos las razones por las que considerábamos que la llegada de una OPA sobre Applus+ era muy probable. El precio al que podría situarse una oferta sobre la Compañía rondaría la horquilla entre los 8,0 y los 10,0 eur/acción (precio medio del consenso de Bloomberg de 9,46 eur/acción). De este modo, el rango alto (implicando un múltiplo VE/EBITDA de 6,2x vs 12,2x sector y 11,0x M&A) se situaría aprox. un -15% por debajo de nuestro precio objetivo.

Reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar y Precio Objetivo 11,50 eur/acción.