Renta 4 | Según aparece en prensa, CAF podría estar interesada en la venta de la compañía española, ITP Aero. El importe de la operación podría ascender a entre 1.300/1.500 millones de euros y entre el resto de candidatos podrían estar Bain, KKR, Towerbrook, Cinven y Platinium. 

El posible veto del gobierno a la entrada de un inversor extranjero en una compañía considerada clave abre las puertas a CAF y también a Indra.  

Valoración: No consideramos que CAF vaya a presentar una oferta por ITP ya que desde nuestro punto de vista estimamos que en estos momentos se encuentran más centrados en realizar una posible oferta por la división de señalización ferroviaria de la compañía francesa, Thales. El importe de esta operación también podría estar por encima de los 1.000 mln eur. 

Tampoco vemos un encaje estratégico en esta operación, puesto que, aunque CAF tiene una compañía pequeña dedicada al sector aeronáutico, no es un sector clave para CAF. Sin embargo, consolidarse como uno de los líderes mundiales de señalización ferroviaria sí que es estratégico para la compañía.  

Reiteramos nuestra recomendación en CAF de SOBREPONDERAR y P.O. 49,0 eur/acc.