Intermoney | Castellana Properties, la socimi especializada en centros comerciales controlada por el fondo sudafricano Vukile, publicó el martes sus resultados anuales, en los que anunció un GAV cercano a los 1.100 millones de euros, que espera incrementar mediante adquisiciones hasta los 1.500 millones en los tres próximos años.

Castellana controla el 21,7% de la también socimi Lar España (Comprar, Precio Objetivo 8 euros), tras la adquisición el año pasado del paquete de Pimco por unos 90 millones de euros. A tal respecto, considera Castellana que la inversión fue únicamente de carácter financiero y oportunista. Dentro de los resultados, la socimi constató una fuerte recuperación de las afluencias tras las restricciones impuestas por la pandemia. 

Valoración: 

Veremos cuál es la evolución de los acontecimientos en la relación Castellana-Lar, sin que a largo plazo se pueda descartar una OPA de la primera sobre la segunda. De todas formas, pensamos que ese movimiento solo debería tener éxito en el caso de una oferta en metálico en el entorno de nuestro precio objetivo de Lar, 8 euros. El NAV de Lar es ligeramente superior a los 10 euros, por lo que el valor cotiza con un descuente cercano al 50%, y un retorno por dividendo del 7%.