Banc Sabadell | La prensa destacaba el miércoles comentarios realizados por el presidente de Ebro Foods (EBRO) en la JGA:
Hay conversaciones avanzadas para vender inmuebles por hasta 40 millones de euros (5% DFN y 1,5% capitalización) en Estados Unidos y España, y previsión de avanzar en conversaciones en Francia.
La compañía no descarta adquisiciones de empresas este año: estaría analizando comprar una compañía de pasta y otra de arroz, ambas fuera de España. Lo que sí descartó es la venta de cualquier marca de Ebro Foods.
La mayor parte de las subidas de precios ya están implantadas, aunque podría haber adicionales en arroces debido a mayores costes de la materia prima.
Valoración:
Noticias de poco impacto. Las potenciales desinversiones tendrían un impacto poco relevante en números y la política de continuar con el crecimiento inorgánico no sorprende. Con una posición holgada a nivel de deuda (2,3x DFN/EBITDA) creemos que es viable encontrar nuevos targets a múltiplos inferiores al implícito de valoración/ cotización (~10x EV/EBITDA vs 10,8x de media de cotización de los últimos años y 9,5x a los niveles actuales).