Banco Sabadell | Según prensa, Trilantic habría rechazado la oferta trasladada de Sidenor por la que pretendía supuestamente adquirir su 29,9% por cerca de 150 M euros o 4,05 euros/acc. (implica una prima del 20% vs cierre del viernes pero un descuento del -19% vs la oferta previa de Magyar). Serían dos los motivos del rechazo: (i) el precio, dado que Trilantic apuntaría a un nivel de 5 euros/acc. (que es la oferta de Magyar que rechazó el Gobierno) y (ii) la obligación de cumplir con la cláusula de arrastre con sus socios (por lo que la oferta debería ir dirigida al menos al 40% que controla Pegaso: vehículo formado por Trilantic, Torreal y la familia Oriol) lo que obligaría a una OPA por el 100%.

Valoración: La acción reaccionó positivamente a la noticia (se filtró antes de cierre de mercado) con una subida del +3,37% ante la posibilidad de ver un incremento en el precio de la oferta y, sobre todo, por la que se lance una OPA por el 100% de Talgo. Recordamos que Sidenor contaría con el visto bueno tanto del Gobierno de España (la SEPI podría participar) y del Gobierno Vasco (que también podría formar parte) para la operación, pero ya ha mostrado su interés por comprar menos del 30% para evitar lanzar una oferta por la totalidad de TLGO.