Banc Sabadell | Comunicó al cierre que el Tribunal Supremo le ha informado de que la votación y el fallo sobre el recurso presentado por Ence (ENC) contra la decisión de la Audiencia Nacional de declarar nula la prórroga de la planta de Pontevedra (35% del EBITDA 21 de celulosa y 28% del EBITDA 21 consolidado) tendrá lugar el próximo 7 de febrero. No obstante, la Compañía entiende que el fallo no se hará público ese mismo día sino en las semanas posteriores.

Valoración:
No esperamos un impacto relevante del comunicado en la medida que, aunque valoramos positivamente que se haya puesto fecha a la decisión del Supremo, ya era esperado que se pronunciara de forma más o menos inmediata.

En este sentido, recordamos que nuestro Precio Objetivo asume el cierre de Pontevedra a partir de 2023 y que una sentencia favorable del Supremo manteniendo la prórroga de 60 años nos llevaría a incrementar nuestro Precio Objetivo un +33% (hasta 5,30 euros/acción). A pesar de que la cotización actual ya descuenta sobradamente (~+35% potencial) el escenario desfavorable de que se ratifique la decisión de la Audiencia Nacional, no descartamos que de confirmarse este extremo la cotización del valor pueda sufrir en el corto plazo.

Comprar (Cierre 2,96 euros; Precio Objetivo 3,98 euros).