Renta 4 | La Junta General de Accionistas de Inversa Prime aprobó (con un quórum del 79,7%, el 99,4% de los accionistas representados han aprobado esta medida) el pasado 24 de junio la conocida propuesta desde finales de junio del Consejo de Administración de poner fin al periodo de inversión y comenzar un proceso de desinversión ordenada en 3 años con el objetivo de retornar a los accionistas el valor generado por Inversa Prime. La compañía utilizará la caja generada en las desinversiones de activos para maximizar el valor para el accionista vía dividendos y devolución de capital con carácter trimestral.

La compañía prevé distribuir a los accionistas en el entorno de los 1,70 eur/acción a lo largo de los próximos 3 años.

Por su parte, el track record de la compañía demuestra la rentabilidad del modelo de negocio, con una TIR media de todas las desinversiones del 13,8% (vs el 10,1% estimado en el momento de compra)

Valoración: Noticia que valoramos positivamente por la congruencia de la estrategia de desinversión y el objetivo de maximización del retorno a los accionistas dada la limitada liquidez y el descuento frente al valor de los activos con los que contaba la SOCIMI. A través de dicha estrategia esperamos que la compañía acelere la venta de activos, reduciendo costes y estructura corporativa, optimizando así el retorno y los flujos.

Recordemos que el último NAV de la compañía asciende a 1,56 eur/acción, con un NAV “libre” de 1,89 eur/acción, por lo que la previsión de 1,70 eur/acción fijada nos resulta prudente y con sentido.

Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 1,52 eur/acción.