Alphavalue/Divacons | La farma española publicó el jueves las cifras del 4T25 cotizadas al cierre con caídas del -3,18%.

Ventas 173 millones de euros (+48% yoy), un 8% por encima del consenso. Se observó debilidad en Bilastina (-10%) y Calcifediol (-6%). 

El crecimiento fue impulsado principalmente por las adquisiciones de Edol y SIFI, además de un sólido performance en Nutrición Animal. Esto compensó la debilidad en el negocio de Licencias y en el mercado español. 

El Ebitda ajustado 20 millones de euros (+3% yoy). A nivel del ejercicio 2025: Ventas +23% yoy (+11% excluyendo adquisiciones); Ebitda ajustado +3% yoy. 

Guías para 2026: se espera un crecimiento de las ventas de entre el +17% y el +19%. Se proyecta un crecimiento del Ebitda de entre el +28% y el +31%.

En conjunto, se trata de un buen conjunto de resultados; no obstante, la debilidad en España y en el negocio de licencias podría inquietar a los inversores, motivo de la reacción negativa del mercado. 

Nuestro potencial alcista para Faes se sustenta en la expansión hacia mercados internacionales fuera de España, la diversificación de la cartera hacia la oftalmología (que incluye prescripciones crónicas y recurrentes) mediante apuestas decididas, el repunte del negocio de nutrición animal y un balance saneado. 

Faes Forma: Reducir, Precio Objetivo 5,66 euros/acción.