Bankinter | Los resultados 2023 de Netex no alcanzan las guías de la compañía. Las principales cifras del 2S 2023 estanco (el ejercicio anual se cierra el 30-sep.) son: ventas 12,00M€ (+9,8% a/a, estimación BKT 14,65M€) donde las ventas de licencias alcanzan 3,84M€ (+6,1%) y las ventas de proyectos 8,16M€ (+11,6%). EBITDA ajustado 2,81M€ (+23,0%, est. BKT 3,56M€), EBITDA 2,55M€ (+32,8%), margen EBITDA 21,2% (-2,7 p.p.), BNA -0,57M€ (vs. +0,70M€ en 2S 2022, estimación BKT 1,68M€), BNA ajustado +0,00€ (+00%).

Por lo tanto, en el año 2023 las ventas son 23,83M€ (+19,7% a/a), ventas de licencias 7,23€ (+21,4%) y ventas de proyectos 16,60M€ (+19,0%). EBITDA ajustado 5,72M€ (+46,7%), EBITDA 4,989M€ (+82,9%), margen EBITDA 20,9% (+5,3 p.p.), BNA -1,06M€ (-1,32M€ en 2022), BNA ajustado -0,33M€ (+0,17M€ en 2022), deuda financiera neta 11,60M€ (-9,6% en 2023), DFN/EBITDA ajustado 2,0x (3,0x en 2022).

NETEX (Comprar; Precio Objetivo: 5,00€; Precio 3,80€; Var. Día: 0%; Var. Año: -4,0%).