Intermoney | Sacyr (SCYR) (Comprar, Precio Objetivo 3,2 euros/accióm), junto a la empresa local peruana Cumbra, han sido los adjudicatarios del contrato para la construcción de una nueva terminal en el aeropuerto Jorge Chávez de la capital Lima, tal y como recogía el diario Expansión este sábado. 

Se espera que esta nueva instalación, que implica una inversión de 600 millones de euros, entre en servicio en 2025. 

Estas obras se enmarcan dentro de la renovación de esta infraestructura, que incluye además la construcción de otra torre de control y una pista adicional, con un valor total de 1.300 millones de euros, y que duplicará la capacidad del aeropuerto. Al concurso acudieron también otras empresas españolas tales como Ferrovial (FER) y Acciona (ANA), junto a socios locales, y ACS (ACS), que concurría en solitario. 

Valoración: Buena noticia para Sacyr, que entendemos que continúa con la recuperación de su cartera de construcción, tras la fuerte bajada (-25%) durante 2020 debido al retraso de los concursos de obra nueva causado a su vez por la pandemia. A junio de este año la cartera ascendía a 6.421 millones de euros, ya un +14% respecto a la existente a diciembre del año pasado. 

La construcción, incluida dentro de la división de Infraestructuras y que suele generar unos márgenes de EBITDA del 5%, es una actividad clave para Sacyr, pero minoritaria; concesiones, por el contrario, genera más del 75% del EBITDA, algo que esperamos que incluso se vaya incrementando en el futuro. Sacyr celebrará el próximo jueves, 7 de octubre, un Investor Day sobre este negocio. Casi la mitad de los ingresos de construcción provienen de la construcción de sus propias concesiones, que suele consolidar globalmente.