Banco Sabadell | El fondo parece dispuesto a negociar con Sidenor la venta de su participación en Talgo, según El Economista. Recordamos que, según prensa, Trilantic habría rechazado la oferta trasladada de Sidenor por la que pretendía supuestamente adquirir su 29,9% por cerca de 150 M euros o cerca de 4 euros/acc. (implica una prima del +20% vs cierre del día previo a conocerse la oferta, pero un descuento del -19% vs la oferta previa de Magyar a 5 euros/acc). Aparte del precio, otra razón para ese rechazo habría sido la obligación de cumplir con la cláusula de arrastre con sus socios (por lo que la oferta debería ir dirigida al menos al 40% que controla Pegaso, vehículo formado por Trilantic, Torreal y la familia Oriol) lo que obligaría a una OPA por el 100%.

Adicionalmente, se comenta que el gobierno polaco (a través de su fabricante local Pesa) seguiría interesado en adquirir Talgo y apostaría por una “negociación en silencio”.

Valoración: No esperamos impacto relevante en bolsa de estos rumores a la espera de conocer la respuesta oficial por parte de la compañía y el potencial estado real de las negociaciones, así como el supuesto interés de otros agentes. Lo que parece claro desde el principio es que Sidenor no está interesado en comprar el 100% de Talgo.