Norbolsa | Tubacex (TUB) publicaba resultados del ejercicio, sorprendiendo positivamente en todas sus líneas. En el cuarto trimestre estanco, destaca el margen EBITDA del 13,3% obtenido, por encima de nuestras estimaciones (12%e) y las del consenso (10,4%), nuevamente poniendo en valor la mejora operativa de la compañía y el mejor mix de producto.

Además, Tubacex lograba una sólida generación de caja, que le permitía reducir su ratio de endeudamiento hasta las 3,1x, reduciendo la deuda neta estructural hasta los 57,1 millones de euros (vs 113,8 millones de euros en FY21) y el ratio de circulante sobre ventas hasta el 32,2% (Vs 60,9% en FY21). La cartera total (exADNOC) alcanzaba los 650 millones de euros, con un ratio book-to-bill de 1,27x. 

Resultados muy positivos que cumplen la totalidad de las guías, logrando elevar los niveles de rentabilidad (mg. EBITDA 12,9% FY22), impulsando una fuerte reducción del endeudamiento (DFN/EBITDA 3,1x).