Morgan Stanley | El sector de aeroespacial no ha sufrido grandes recortes en estimaciones por parte de los analistas desde febrero a pesar de los problemas de suministro y las subidas de costes de materia prima y de energía.

Las coberturas y los inventarios ofrecen cierta protección en el corto plazo pero de cara al 1H vemos posibilidad de revisiones a la baja en los números. Más allá del corto plazo, Airbus (AIR) tiene más herramientas que la media del sector para gestionar las contrariedades de mercado, entre ellas el poder de negociación de precios en el A320, la mejora en la absorción de costes fijos y la curva de aprendizaje en el A321.

No vemos Airbus como más cíclica que las demás del sector y la demanda de sus aviones se ha mantenido fuerte. La demanda de sus aviones estrechos se ha mantenido fuerte a pesar de que el tráfico aéreo es menor que en 2019 gracias a la mejora en eficiencia que ofrecen sus nuevos modelos. Airbus cotiza a 12xPE 2024 frente a 16-19x sus competidoras. De cara al salón aeroespacial de Farnborough el 18 de julio estamos positivos.

Airbus, Overweight, Precio Objetivo 135 euros/acción.