Lighthouse/ Instituto Español de Analistas| El 30-dic 2025, Amper anunció una ampliación de capital en su filial Elinsa (especializada en electrónica de potencia e instalaciones eléctricas complejas para los sectores civil y defensa), dando entrada a Cofides, que adquiere el 25% del capital por 41,2 M€. Valoración total implícita de cerca de 165 M€. En noviembre de 2024 Amper había adquirido el 49% restante de Elinsa que no controlaba por unos 30 M€, lo que implicaba una valoración aproximada de 61 M€.
La operación pone en valor uno de los activos estratégicos del grupo. Los fondos se destinarán, entre otros, a (i) construir una nueva fábrica en La Coruña, duplicando capacidad de fabricación de equipos de electrónica de potencia para inversión y almacenamiento de energía; (ii) inversión en una segunda planta; y (iii) refuerzo de
activos y capacidades de Elinsa Brasil, mercado con gran potencial de expansión.
Contrato relevante en Brasil. El 18-dic 2025, Elinsa do Brasil fue adjudicataria de un contrato con Grupo Equatorial, una de las principales utilities cotizadas en Brasil. El contrato, con duración inicial de 4 años e importe de cerca de 130 M€, contempla una opción de prórroga (+4 años adicionales y potencial de alcanzar los 260 M€). El proyecto abarca la modernización y expansión de la red eléctrica en la Región Centro-Oeste del Estado de Pará.
Adjudicación en Mauritania y en offshore (Navacel). El 29-nov 2025, Amper anunció la adjudicación de dos contratos en Mauritania (telecomunicaciones aeronáuticas, navegación aérea y modernización de aeroportuaria), por unos 12 M€. Previamente, el 11-nov 2025, su filial Navacel fue adjudicataria de 5 contratos en los sectores offshore de O&G y eólica marina por importe de 25,7 M€ y ejecución prevista 2026- 1T2027.
Visibilidad creciente y excelente momentum. Los últimos hechos refuerzan la tendencia positiva de adjudicaciones (los 3 contratos suman cerca de 170 M€, el 45% de ingresos estimados para 2025) y aportan mayor visibilidad sobre el crecimiento orgánico. Estimaciones 2026: Ingresos de 440,1 M€ y EBITDA recurrente (sin activaciones) de 40,4 M€. El rally de la acción (-1 m: +36,1% absoluto y +29,7% vs sector) se enmarca en un proceso de re-rating iniciado tras la entrada de Cofides, que podría tener continuidad. Momentum excelente: individual (EBITDA rec. 2025e +41,4%) y sectorial. Pese a la reciente subida, el múltiplo estimado de EV/Ventas 2025 sigue mostrando un diferencial relevante (1,5x vs 2,1x peers europeos tech/defensa ex-Hensoldt), lo que justifica el mantenimiento de Amper en la cartera modelo de Lighthouse.
